汇率亏完还要缴税？港险20％征税传闻搅动投资者神经，3万亿元境外保单何去何从

　　华夏时报记者李明会北京报道

　　“本来今年算上汇率港险已经亏哭了，现在还要征税20%。”日前，市场关于境外保单投资收益按20%税率征税的声音再起，一位今年早前赴港购买分红险的内地投资者王波（化名）告诉《华夏时报》记者，当初看中港险的长期分红收益才选择配置，不想当前汇率波动已经抹去大部分账面收益，如果未来投资收益部分再按20%缴纳税款，这笔保单的实际回报将进一步被压缩，自己如今陷入进退两难的处境。保单前期退保损失巨大，继续持有又要面对潜在的税务与汇率双重不确定性。

　　像王波一样焦虑的投资者或不在少数。此前有机构预测，境外保险存量累计总投保规模至少在3万亿元，其中港险约占75%，新加坡、欧美离岸保单则占25%。

　　如此庞大的存量保单背后，是大量内地家庭的跨境资产配置，征税预期之下，市场也在重新审视港险的配置逻辑。业内人士在接受本报记者采访时表示，虽然当前境外保单收益缴税并未完全铺开，但其释放出的跨境财富监管信号已十分明确，过去依靠跨境信息不对称实现境外资产隐匿的时代已经结束，中国税收居民的全球所得纳税义务将进一步落到实处。

　　征税或主要聚焦应税收益

　　日前，据媒体报道，内地税务机关已在部分地区开始对境外保单收益征收20%的个人所得税，其中北京、杭州等地已经出现对香港保险收益征收个人所得税的案例，涉及保险分红和预缴保费利息两类收益。

　　有港险代理人告诉《华夏时报》记者，目前国内对于税务居民全球征税的税目里，并没有针对储蓄分红保险产生的收益进行税费征收，但是未来尚存不确定性。

　　据机构保守测算，在当前3万亿元境外保险存量规模下，如果按3.5%的长期年化综合收益计算，市场全年应税收益约1050亿元。若适用20%税率，对应的理论征税总额约210亿元。

　　不过，一位港险代理人告诉《华夏时报》记者，即便按20%的税率征税，税后收益依然“抗打”，“大概还能有演示利率上限6.5%的八折，即5.2%。”

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　　另一位港险代理人也表示，长期来看，分红险税后收益率依然能在5%以上，不会低于3%。她向记者强调，“可能第一年会低一点，但也能在3%以上。”

　　谈及今年汇率波动带来的影响，在保单整体投资收益可能出现浮亏的背景下，前述港险代理人依旧看好布局机会。其中一位代理人向记者表示，换个角度来看，当下正是入场良机。同时，把港险作为长期资产来配置，也能把汇率风险压到最低。

　　值得一提的是，对于境外保单投资收益征税一事，当前暂未有明确规定出台。

　　除已有媒体报道中所提到的北京、杭州有相关个案，《华夏时报》记者注意到，某社交平台上，一位IP属地为湖北的投资者发帖称，其在2025年曾接到当地税务机关的境外所得税补税通知，其中重疾险理赔的红利部分就被纳入了补税范围。据其描述，因未及时缴纳税款，2023年至2025年该投资者还为此支付了相应的滞纳金。

　　对此，上海新古律师事务所主任律师王怀涛在接受《华夏时报》记者采访时表示，按照我国现行《个人所得税法》明确规定，保险赔款免征个人所得税。该法条并未区分保单是境内投保还是香港等境外地区投保，判断标准在于款项性质是否属于保险事故带来的赔偿给付。也就是说，港险项下的身故理赔、重疾理赔、医疗理赔这类纯粹保险赔偿金，无论赔付金额高低，均属于法定免税范畴，不需要缴纳个人所得税，这一点在司法和税务实践当中争议很小，也是保险财富传承功能重要的法律基础。但需要注意做好边界区分，如果一笔给付里面混杂了分红、利息等投资收益部分，那么投资收益部分并不属于保险赔款，就存在被纳入应税所得的可能。理赔款免税不等于不需要信息申报，在CRS信息交换机制之下，内地税务机关能够获取境外保单相关信息，税收居民仍有境外资产与所得的申报义务，只是符合条件的赔款本身免于征税，不能将免税等同于无需申报。

　　他进一步解释道，从目前北京、杭州披露的早期执法案例来看，本次税务征管的征税对象并非保险产品的全部保费，主要聚焦中国税收居民持有离岸保险保单所实际取得的股息、利息类应税收益，并非针对保障属性的保险赔付部分。

　　“市场关注度较高的分红险、储蓄型终身寿险会面临涉税风险。”但王怀涛同时强调，并非保单持有就直接产生纳税义务，单纯账面现金价值上浮、红利留在保单内不做领取、退保处置的情况下，暂未见到征税个案，一旦投保人做退保、减保、提取现金分红等变现操作，实现的超额收益就有可能被税务机关认定为利息、股息红利所得，适用20%的税率处理。传统保障型港险产品，以重疾、医疗保障为主，没有投资储蓄收益，基本不在本次征税的触及范围之内。现阶段全国尚未出台统一实施细则，各地税务机关会结合保单合同、实际现金流个案进行认定，储蓄型港险持有人应当充分留意后续监管口径变化，做好境外所得的合规申报准备。

　　“藏钱”时代落幕

　　近年来，内地访客赴港投保热度居高不下。

　　2023年、2024年内地访客新单保费分别为590亿港元、628亿港元。2025年，由于要调整“内地访客”定义与数据收集准则，香港保监局未再继续披露内地客户赴港投保的有关数据，不过，这在一些业内人士看来，这也是内地客户赴港投保激增的证明之一。此外，香港保监局发布的数据显示，2023年、2024年，2025年上半年，香港保险市场长期业务新单保费增速分别高达34.20%、21.40%、50.00%。

　　苏商银行特约研究员薛洪言在接受《华夏时报》记者采访时表示，如果港险全面征税，首当其冲的便是对内地访客高度依赖的保险公司和银行。在人民币利率下行的背景下，内地客户赴港投保看重的正是美元保单的长期复利回报，一旦分红和利息被课征20%的税，产品的性价比优势将明显压缩，新单销售和续期保费势必承压。

　　不过，薛洪言强调，监管选择了“征税”而非“封杀”，某种程度上反而降低了境外保单被全面禁止的极端风险，说明政策取向是规范而非取缔。

　　虽然目前来看港险保单收益征税仍属个案，尚未全国铺开，但在业内人士看来，其释放出的跨境财富监管信号已十分明确。

　　王怀涛直言，这标志着依托信息差实现境外资产隐匿的时代已经结束。他指出，CRS跨境金融信息交换正在从信息收集走向实际征管落地，中国税收居民的全球所得纳税义务将进一步落到实处。这一执法导向并不是否定合规跨境保险配置，而是要破除部分市场流传的港险可以无条件避税、隐匿资产的不实宣传，厘清跨境保险产品的法律与税务边界，引导市场回归产品本身的保障功能，挤压借境外保险架构开展违规资金流转、逃避纳税义务的灰色空间。同时也提示高净值人群，跨境资产配置不能只看境外当地政策，必须优先匹配内地税法、外汇管理相关规则，任何境外金融产品都不存在天然的避税光环。

　　王怀涛预计，后续跨境金融的监管协同会持续强化。因此，他建议，不管是普通投资者还是财富服务机构，都应当把合规申报、税务风险评估前置到跨境资产规划的全过程当中，防范因信息误判带来补税乃至行政责任风险。

　　薛洪言也表示，港险投资收益征税释放出的监管信号是多层次的。首先，CRS数据共享机制是征税得以落地的技术前提，这标志着跨境资产的信息壁垒已被实质性打破，过去依靠信息不透明“隐形持有”境外资产的时代正在走向终结。其次，这并非孤立行动，今年以来监管链条已从开户端延伸至持有端再覆盖到收益端，形成完整闭环，与引导居民财富回流、服务实体经济的大方向一脉相承。

　　“目前执法仍属地方个案，尚未见全国统一文件，这种渐进式推进方式既测试了市场反应，也为后续政策留出了弹性空间。”薛洪言如是说。