和讯信息李楚雄：周三复盘拆解主力意图和机会

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周三A股市场的核心看点并非指数新高，而是早盘的集体恐慌与午后科技板块的全线反抽。这波行情并非简单的反弹，而是午后资金完成布局切换的体现——主线正在迭代、筹码重新洗牌，直接奠定了5月市场主线方向。早盘开盘后，市场便迎来调整，算力、半导体板块集体下挫；昨日表现强势的商业航天板块全线回落，神剑聚力大幅下跌，西部证券冲高回落，板块内跟风个股普遍走弱。与此同时，资金集中涌入电力板块，大唐发电、辽宁能源直接封板，市场普遍预期当日将呈现防御型行情。然而，午后市场出现诡异反转：AI应用板块率先发力，三人行直接封板；半导体指数早盘跌幅一度达3%，午后持续拉升至接近红盘3%，德明利封板并创趋势新高；国产CPU板块爆发，直接带动算力板块回暖，资金从电力等防御板块迅速回流科技领域。截至收盘，创业板大涨2.63%创下历史新高，上证指数也创下阶段性新高。这一走势背后，核心是资金态度的反转，而非单纯的题材切换：早盘航天、半导体板块的下跌是借分歧洗盘，而非出货；资金早盘布局电力板块属于避险套利，并非确立主线。当前主线争夺已告一段落，科技板块重新掌握市场主导权，资金从防御板块全面撤出，向算力、半导体、商业航天板块抱团聚集，算力板块也从硬件端正式切换至国产CPU方向，高低切换已完成，新龙头有望诞生。值得注意的是，光模块、存储板块在高潮后出现分歧，资金开始关注低位、具备多重属性的标的。从关键细节来看，商业航天板块中，西部证券趋势未破，卫星板块回踩5日均线，明日存在修复机会；电力板块早盘表现强势，但午后资金分流，仅存在情绪炒作而缺乏合力，属于套利行情，不过板块内龙头辽宁能源、大唐发电依旧表现稳健。CPU细分领域中，长城电脑创下新高，主要受益于CPU缺货催化，叠加下半年超GP配比将达1:1带来的巨大增量，这也是5月市场的核心看点。总结来看，市场连续多日维持3万多亿成交量，并非行情的终点，而是主升浪的开启。操作上需规避已处于高位的光模块、存储板块，重点关注资金高低切换后，低位、具备多重属性的GPU相关标的——当市场仍在聚焦指数表现时，主力资金已悄然布局新的主线导火索。

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