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来源：新质公社
作者：北塘河畔
元股证券:ygzq.hk编辑：明天会更好
2026年7月15日，企查查APP显示，DeepSeek关联公司杭州深度求索人工智能基础技术研究有限公司完成了一次关键性的工商变更。
这次变更包含两个层面的调整：股东层面的重新洗牌与注册资本的大幅跃升。
股东变更分为两个部分。
一方面，公司新增杭州程砺企业管理咨询合伙企业（有限合伙）、国家人工智能产业投资基金合伙企业（有限合伙）为股东。
另一方面，创始人梁文锋退出杭州程砺企业管理咨询合伙企业（有限合伙）。这意味着梁文锋不再通过该平台间接持股，股权结构更加清晰。
互联网实盘杠杆平台更值得关注的是新股东的加入——腾讯关联公司上海珩岫商业管理有限公司及上海知勉创合投资有限公司、宁德时代全资子公司宁波梅山保税港区问鼎投资有限公司、江苏京东邦能投资管理有限公司等正式成为股东。
注册资本同样发生了惊人变化——从0.4万元增至14.02亿元。
根据另一渠道信息，公司注册资本还从1500万元增加至1644.75万元。同一时期出现两个不同维度的注册资本数据，意味着公司在同一轮融资中完成了从“认缴资本”到“实缴资本”的多层次资本结构调整。
意味着什么？
第一，首轮510亿融资正式完成工商落地。
2026年6月，DeepSeek完成了成立以来首轮外部融资，募资总额510亿元，投后估值约4000亿元。创始人梁文锋个人出资约200亿元，为本轮最大单一出资方。
腾讯出资约100亿元，宁德时代体系出资约50亿元，京东、网易各出资约30亿元。国家人工智能产业投资基金出资约9.8亿元。此次工商变更正是这笔融资在法律层面的最终落地。
第二，梁文锋的控制权设计极为精妙。
首轮融资有一个极为罕见的安排：除国家人工智能产业投资基金直接入股并享有投票权外，腾讯、宁德时代、京东、网易等外部投资方的资金，并没有直接进入DeepSeek公司主体，而是注入到了梁文锋担任普通合伙人的有限合伙企业，再由该合伙企业向DeepSeek增资。
这就意味着：外部投资方出钱，但没有投票权。股份还要锁定五年不能卖。梁文锋通过这一设计，在融到510亿的同时，牢牢守住了对公司的绝对控制权。国家人工智能产业投资基金是唯一的例外——这也是为什么它能够直接出现在公司股东名单中。
第三，注册资本的大幅跃升为IPO铺平道路。
注册资本从0.4万元飙升至14.02亿元，这是一次典型的“上市前资本重组”——通过大幅增资，将公司的资本实力提升到与估值相匹配的水平，为后续IPO扫清障碍。
上市节奏
DeepSeek的IPO进程正在以惊人的速度推进。
据彭博社报道，DeepSeek已开始筹备IPO，规划在中国内地上市，最快可能在2026年底提交上市申请，目标在2027年完成上市。公司目前正与会计师事务所和银行顾问洽谈，计划在2026年12月底前完成财务报告。
报道称DeepSeek还在推进新一轮融资，投前估值约710亿美元（约4800亿元人民币），距首轮融资投后估值520亿美元上涨37%。
更重要的是政策层面的利好。2026年6月17日，上交所发布了《发行上市审核规则适用指引第10号》，专门为AI公司上市开辟绿色通道。科创板第五套标准的核心特点是：不要求企业盈利，甚至不要求有大规模收入，只要技术够硬就行。
指引要求企业“突破关键核心技术，具备明显技术优势，或牵头承担国家AI重点任务”，并“至少有一个大模型产品已完成上线发布并实现规模化应用”。
DeepSeek凭借V3和R1大模型的全球影响力，完全符合这些条件。
DeepSeek从2023年7月17日成立到首轮融资510亿、估值4000亿，再到启动IPO筹备——仅仅用了三年时间。这在全球AI公司发展史上，几乎是史无前例的速度。而最新的股权变更和注册资本跃升，意味着这家中国估值最高的AI独角兽，距离资本市场已经越来越近。
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责任编辑：杨红卜 短线操作
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