产区天气与库存博弈橡胶方向选择有限

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　　（来源：瑞达期货）

　　研报正文

　　行业消息

　　未来第一周（2026年5月17日-2026年5月23日）天然橡胶东南亚主产区降雨量较上一周期增加，赤道以北红色区域主要分布在缅甸南部、泰国西部、泰国东北部及老挝中部地区，其余大部分区域降水处于中等偏上状态，对割胶工作影响增强；赤道以南红色区域主要集中在马来西亚西部地区，其他大部分区域降雨量处于中等状态，对割胶工作影响增强。

　　1、根据第一商用车网初步掌握的数据，2026年4月份，我国重卡市场共计销售约12.5万辆（批发口径，包含出口和新能源），环比今年3月下降约10%，比上年同期的8.8万辆上涨约43%。这也是最近五年来4月份销量的历史最高点。今年1-4月，我国重卡行业累计销量约44.3万辆，同比增长约26%。

　　2、据隆众资讯统计，截至2026年5月17日，青岛地区天胶保税和一般贸易合计库存量 71.52万吨，环比上期减少0.35万吨，降幅0.49%。保税区库存11.18万吨，降幅6.52%；一般贸易库存60.3 4万吨，增幅0.72%。青岛天然橡胶样本保税仓库入率增加1.95个百分点，出库率增加6.17个百分点；一般贸易仓库入库率增加0.93百分点，出库率增加1.79个百分点。本期青岛港口总库存呈现去库，保税库去库，一般贸易库继续累库。

　　3、据隆众资讯统计，截至5月14日，中国半钢轮胎样本企业产能利用率为74.67%，环比+30.78个百分点，同比+3.46个百分点；全钢轮胎样本企业产能利用率为68.56%，环比+21.27个百分点，同比+8.68个百分点。随着“五一”假期结束，检修样本企业于6日左右陆续复工复产，企业外贸订单表现尚可，带动本周样本企业产能利用率明显提升。

　　观点总结

　　近期国内云南产区胶水收购价格基本持稳，标胶厂收胶量较前期稍有增加，胶块也存在抢的趋势；海南产区雨水天气增多，对割胶作业影响增强，岛内可流通原料量减少，当地加工厂可收胶量较为有限。近期青岛港口总库存呈现去库，保税库去库，一般贸易库继续累库。

　　海外船货到港有增加态势，入库量环比明显增加，节后下游多数企业排产恢复迅速，工厂刚需逢低补货情绪仍在，带动仓库出库量大于入库量，青岛港口总库存呈现去库态势，由于刚需补货需求仍在，预计短期青岛一般贸易库存或仍表现为去库。

　　需求端，节后检修企业快速复工复产，企业外贸订单表现尚可，加之前期成品库存储备低，带动上周企业产能利用率明显提升，本周正值广饶国际轮胎展期间，多数企业装置运行保持平稳，个别企业存3天左右检修计划，将对整体产能利用率形成一定拖拽，预计企业产能利用率小幅波动为主。ru2609合约短线预计在17400-1 8000区间波动，nr2607合约短线预计在14600-15300区间波动。

　　提示关注

　　周四隆众轮胎样本企业开工率

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