文/新浪财经香港站 赵岚
根据《具身智能发展报告（2025）》，中国具身智能与机器人行业融资总额高达735.43 亿人民币。麦肯锡全球研究院报告预测，到2040年全球机器人产业可创造最高达9100亿美元收入，年复合增长率约23%。未来15年，行业对全球GDP增长贡献率最高达34%，中美两国已同处具身智能发展第一梯队。
十年前，世界公认的顶级人形机器人公司为美国波士顿动力，随后大众熟知的特斯拉Optimus和Figure AI等均来自美国，而如今，中国的宇树、银河等机器人产品已经展现出成熟的运动能力。中国机器人的各项运动能力，如跑跳、特技动作等，已与国际水准相差无几。
在香港“大中华私募投资高峰会”中，私募大佬对中美具身智能技术差距和投资价值给出了相同的论断，坚定看好中国人形机器人企业的发展潜力，未来巨头一定出自中国。
中国具身智能技术已与国际最高水平持平
“早年欧洲企业在机器人运动能力领域遥遥领先，Swiss-Mile便是轮足机器人技术的源头，他一年前还有较大优越性，但短短一年时间，宇树和他们技术水准已经基本持平。”线性资本创始人王淮称。国内科创团队超强的学习能力、高速迭代能力，再加上市场客户的严苛倒逼，中国企业的成长速度远超海外同行，“作为投资人既感慨行业内卷激烈，因为不少海外老牌企业被快速赶超，但同时身为国人也倍感自豪。”
王淮认为，国内银河、宇树等一众企业，在机器人运动能力、躯体执行层面，已经达到全球顶尖水准，这也是目前中国一骑绝尘的优势领域。国际投资者惊叹从去年春晚机器人表演到今年短短一年，中国机器人就已经实现了跨代级技术升级，且不局限于头部企业，国内多家科创公司都能达到同等高水平。
智能仓储机器人公司海柔创新联合创始人徐圣东认为，国内行业具备三大优势。第一是应用场景优势。“国内客户既严苛又包容，乐于接纳新鲜技术产品，同时又会多方对比筛选，看重企业持续迭代能力”，第二是完整供应链优势。“人形机器人根基依旧是高端制造业，因此产品质量、成本把控、市场核心竞争力，全都依托完善的供应链体系，这是我们牢牢握在手里的底牌”，第三是工程化人才优势。“过去我们依靠人口红利，如今我们有海量高素质工程师人才。人形机器人属于复杂系统工程，需要大批专业工程师协同研发落地，国内这一人才储备优势十分突出。”
徐圣东表示，“未来全球顶尖的机器人行业巨头，一定会诞生在中国，出生在目前这时代，中国机器人全球化的时代，做机器人公司，我觉得这是一个很幸运的事。”
慧科科创投资执行合伙人周政宁补充，“未来中国机器人就如同手机的头部品牌、新能源汽车品牌一般，全世界都会认可这个品牌。
美国受限于本土供应链等现实因素 实际营收体量低
线性资本创始人王淮认为，新一代人形机器人核心比拼的手部精细操控能力，中美两国是截然不同的发展路线。
“美国研发思路更侧重打造‘AI大脑’，依托顶尖算力、顶尖算法人才，主攻智能决策与顶层算法，但是相对弱化机器人本体躯体研发，是受限于本土供应链、产业周期等现实因素。”
目前中国侧重“场景”，在把躯体运动能力做到极致后，全力攻克细分场景下的精细操控技术。“这类技术落地需要适配海量实景场景，完成动作库拓展、本体机型优化，过程繁琐且需要大量实操打磨，和海外重研发轻落地的模式形成鲜明反差。”王淮称。
简单来说，国产场景驱动型机器人最大优势是贴近实体经济、贴近市场营收，变现路径清晰；美国机器人企业更偏向科技融资赛道，普遍估值高、实际营收体量偏小，大多依靠技术宣发打响名气。
慧科科创投资执行合伙人周政宁分享，“前段时间我看到实测视频，美国Figure AI人形机器人和真实人类开展12小时实操作业比拼，最终人工完成作业量远超机器人。所以足以看出海外大脑算法出众，但实景落地实操依旧存在明显短板。”
由李开复创立创新工场其管理合伙人杨小龙在AI主题论坛分享中持相同看法，他认为，垂直行业应用赛道的投资机遇和超额收益不输底层AI平台技术。未来大量传统行业都会被AI与智能机器人彻底重构。
元股证券:ygzq.hk配资炒股“各类落地应用未来都会逐步融合成熟的后端底层技术，比如具身智能，这是大势所趋。”杨小龙称，“因此我们明确当下重点布局掌握行业数据、深耕场景落地的垂直领域头部企业。未来 5-10年，这类企业会成为人形机器人及各类前沿科技最大的采购方，也是未来的盈利风口。”
美企核心团队多为华人 已将供应链延至中国 是“不可忽视的对手”
王淮指出另一个关键趋势，美国AI机器人领域多为华人背景，以李飞飞、杨立昆等顶尖学者为代表，主打强智能大脑研发；如今涌现出一批新生代科创团队，如Diana Yang、Jennifer Jiang等，同为华人学者，新生力量团队扎根美国，但供应链却依托中国。
“这一批新生代团队战斗力极强，是未来行业不可忽视的对手。”王淮称
李飞飞为斯坦福HAI创始人，杨立昆为Meta首席AI科学家，两位专注计算机视觉与基础AI算法，是机器人“强大大脑” 的基础。
目前美国机器人领域涌现出Diana Yang（杨丹娜）和Jennifer Jiang（蒋佳妮）等华人创业者，将AI与具身智能深度结合，强调机器人本体与物理世界交互。
Diana Yang为美籍华人，是前波士顿动力高级工程师，现就职于Figure AI，主导 Figure 03 机器人视觉力控融合技术，她的产品将算法与中国供应链优势结合，大幅降低传感器成本；Jennifer Jiang为Dyna Robotics 联合创始人兼CTO，浙大本科、MIT 博士，是前特斯拉Optimus灵巧手项目核心成员，2024 年与同为华人背景的Lindon Gao共同创立Dyna Robotics，目前估值约6亿美元，主要开发模块化机器人关节，公司在上海设立硬件研发中心，美国负责算法与市场。
目前，研发在美国，制造在中国已经成为美国具身智能二代创业公司标配，能够解决美国本土供应链不足的痛点。Diana Yang主导Figure AI已经与中国超过10家精密制造企业建立了战略合作，核心部件“made in China”达75%，Jennifer Jiang 的 Dyna Robotics在上海的硬件中心将其产品迭代周期缩短至 3 个月，而最初在美国的平均周期为9个月。
此外，美国的具身智能也在加速商业落地，第二代创业团队普遍半年能实现产品商用。
展望趋势，海柔创新联合创始人徐圣东认为，回到AI的递进原理和商业递进原理，机器人将成为高度定制化的行业。“就把所有的大脑放在每一个机器里面，以后连你的电饭锅、微波炉都会有大脑。”
线性资本创始人王淮认为机器人普及速度可能远超预期，3年内机器人可进驻中国家庭，“如果能进入场景需求更复杂的中国家庭，更别说美国市场。”
机器科学创始人田野认为，2026年将成为具身智能全场景落地、完整商业闭环的关键元年。
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