配资炒股作者 | 孙宁郁
编辑 | 高珊
6月1日晚间，牧原股份（002714.SZ；02714.HK）连发数则公告：61岁“中国猪王”秦英林因到龄退休，正式辞去董事长、总裁等全部核心职务，转任终身荣誉董事长及养猪研究院院长。
同日，新任总裁高曈与阿里云签署战略合作协议，宣布共建全球首个生猪养殖大模型。
这场精心布局的代际交接，恰逢生猪行业近八年最寒冷的周期，牧原股份能否在年轻团队带领下穿越低谷，成为市场关注的焦点。
01
权杖交接
6月1日，A股与港股两地上市的“养猪茅”牧原股份，用一纸人事公告宣告了中国畜牧养殖业一个时代的落幕。
刚刚年满61岁的秦英林，这位从河南南阳走出的传奇人物，正式卸下了执掌34年的牧原股份权杖。
根据公告，秦英林辞去公司董事、董事长、战略委员会及可持续发展委员会委员、总裁职务，仅保留终身荣誉董事长和牧原养猪研究院院长的身份。
公告明确界定，终身荣誉董事长不属于董事会成员及高级管理人员，不享有相关权利，仅能列席会议并给予建议指导。
这意味着，秦英林彻底退出了公司的日常经营决策，将舞台交给了新一代。
接棒秦英林出任董事长的是49岁的曹治年。曹治年不仅是牧原股份的元老级人物，更是秦英林妻子钱瑛的内表弟。
1998年，21岁的曹治年加入牧原，从最基层的财务主管做起，历任财务经理、财务总监、副总经理、副董事长等职，深耕公司财务与管理领域26年，是秦英林最信任的左膀右臂。
截至2025年末，曹治年直接持有牧原股份1254.43万股，按6月2日A股收盘价36.76元计算，市值约4.61亿元，2025年税前报酬总额为344.15万元。
这种“老臣+姻亲”的接班安排，最大程度地保证了公司经营策略的连续性和稳定性，也延续了秦氏家族对牧原股份的绝对控制权。
真正引发市场热议的，是牧原股份核心管理层的极速年轻化。
经董事会提名委员会审议，出生于1994年的高曈被聘任为公司总裁兼财务负责人；同时，秦英林之子、出生于1995年的秦牧原被提名为非独立董事，正式进入公司核心决策圈。
这意味着，这家市值超2000亿、年营收超1400亿的农牧巨头，其日常经营管理权已全面交到了90后手中。
高曈拥有欧洲高等商学院硕士学位，2017年加入牧原，短短9年时间，从基层财经管理岗位一路晋升至首席财务官，如今更是出任总裁，执掌整个公司的运营。
而“少东家”秦牧原虽然仅有高中学历，但自2019年加入公司以来，便一直主导屠宰肉食业务的战略规划与实施，现任牧原肉食首席执行官。
在他的带领下，牧原股份屠宰业务在2025年首次实现年度盈利，产能利用率高达98.8%，2026年一季度继续保持盈利态势，成为公司继生猪养殖之后最具潜力的第二增长曲线。
截至目前，秦牧原直接持有牧原股份1109.89万股，市值约4.08亿元。
值得注意的是，高曈履新总裁的首日，便代表牧原股份与阿里云签署了战略合作协议，宣布将共建全球首个生猪养殖垂直领域大模型。
这一动作释放了强烈的信号：新一届管理层将把人工智能与传统养猪业的深度融合视为核心战略。
至此，牧原股份形成了“秦英林坐镇后方把控技术与战略方向，曹治年担任董事长统筹全局，高曈负责日常经营管理与资本运作，秦牧原历练并掌舵第二增长曲线”的治理架构。
这种“老中青”三代结合、家族成员与职业经理人混搭的模式，是秦英林为牧原精心设计的传承方案，既保证了权力的平稳过渡，又为公司注入了年轻的活力与创新的思维。
02
传奇落幕
回顾牧原的发展史，就是一部中国生猪养殖行业的规模化、现代化进化史。
1992年，秦英林与妻子钱瑛辞去公职，回到河南南阳老家，用22头猪开始了创业之路。
三十余年来，秦英林凭借对生猪养殖技术的极致追求和对成本控制的严苛要求，带领牧原从一个名不见经传的小型养猪场，成长为全球生猪出栏量第一的企业。
2025年，牧原股份出栏商品猪7798.1万头，屠宰生猪2866.3万头，销售鲜、冻品等猪肉产品323万吨，稳居全球生猪养殖行业龙头地位，在资本市场也收获了“猪茅”的美誉。
秦英林的成功，源于他对养猪事业近乎偏执的专注。
他常说：“牧原一辈子只做一件事，就是养好猪。”在他的带领下，牧原独创了“自育自繁自养一体化”模式，虽然重资产，但在防疫和成本控制上具有明显优势。
这种模式让牧原股份在2018年非洲猪瘟疫情中脱颖而出，当行业内其他企业因疫情遭受重创时，牧原股份凭借严格的防疫体系逆势扩张，市场份额大幅提升。
股权层面，秦英林、钱瑛夫妇牢牢掌控着牧原股份的核心话语权。截至2025年末，二人直接持有公司21.51亿股，占公司股份总数的39.37%；通过牧原实业集团有限公司持有公司股份8.49亿股，占比15.54%；合计持股比例高达54.91%，是公司无可争议的实控人。
在《2026胡润全球富豪榜》中，秦英林、钱瑛夫妇以1700亿人民币的身价位列全球第101位，蝉联河南首富。
秦英林时代的牧原股份，创造了无数行业奇迹。公司不仅实现了规模的快速扩张，更在技术创新和成本控制上遥遥领先于同行。
2025年，牧原股份将生猪养殖完全成本降至12元/公斤，同比大幅下降2元/公斤，显著低于全行业约14.1元/公斤的平均水平。
进入2026年，成本优势进一步扩大，3-4月完全成本已降至11.6-11.7元/公斤，优秀场线更是控制在11元/公斤以下。
这种极致的成本控制能力，成为牧原穿越多轮猪周期的核心竞争力。
然而，再伟大的企业家也有谢幕的一天。61岁的秦英林选择在此时交棒，并非偶然。
一方面，他已经为牧原培养好了新一代的管理团队；另一方面，他也希望能够专注于自己最擅长的技术研发领域。
转任牧原养猪研究院院长后，秦英林将全身心投入到生猪养殖技术的创新与突破中，为牧原的长远发展提供技术支撑。
03
寒冬承压
秦英林选择在此时交棒，也恰逢牧原股份乃至整个生猪行业面临的最严峻的行业周期底部。
对于新任管理团队而言，摆在他们面前的第一道考题，便是如何带领牧原股份穿越这轮漫长且残酷的猪周期寒冬。
2025年以来，生猪市场供强需弱的格局持续凸显，猪价全年低位震荡。
牧原股份2025年年报显示，公司全年实现营业收入1441.45亿元，同比仅增长4.49%；实现归母净利润154.87亿元，同比下滑13.39%。尽管出栏量和屠宰量均实现了增长，但生猪售价的持续下跌，直接导致了公司“增收不增利”的局面。
进入2026年，行业形势进一步恶化。农业农村部监测数据显示，2026年一季度全国生猪均价一度跌至9.3至9.9元/公斤，部分地区甚至跌破9元大关，创下了近八年的历史新低。
与此同时，豆粕、玉米等主要饲料原料价格居高不下，双重挤压之下，全行业陷入大面积亏损。
即便是成本控制能力行业领先的牧原股份，也未能幸免。
牧原股份2026年一季报数据显示，公司一季度实现营业收入298.94亿元，同比下降17.1%；归属于上市公司股东的净利润为亏损12.15亿元，而上年同期这一数字为盈利44.91亿元。
业绩的断崖式下滑，直接反映在了二级市场上。截至6月2日收盘，牧原股份A股股价报36.76元，今年以来累计跌幅已达26.5%，总市值为2103亿元，较巅峰时期大幅缩水，投资者信心随行业周期陷入低谷。
不过，在逆境之中，牧原依然展现出了龙头的韧性与强大的抗风险能力。
财务方面，截至2026年一季度末，牧原股份资产负债率降至50.73%，为2021年中报以来最低水平，负债总额较年初减少超31亿元，货币资金余额达142.70亿元，整体流动性安全垫充裕。
牧原股份首席财务官高曈在业绩电话会上表示，这是公司自非洲猪瘟后那轮超强猪周期扩张以来的最低负债率，也是能够持续穿越猪周期、穿越低谷期的最大底气。
为了平抑猪价大幅波动、稳定行业产能，监管层面已出台强有力的调控政策。5月14日，农业农村部印发《生猪产能综合调控实施方案（2026年修订）》，将全国能繁母猪正常保有量目标下调至3750万头左右。这是自2024年2月以来，国家第二次下调能繁母猪正常保有量目标，标志着行业去产能节奏将进一步加快。
面对行业寒冬，牧原股份也在积极采取措施应对，主动调减能繁母猪存栏量，停建部分在建猪场，优化产能布局，同时大力拓展屠宰肉食业务，试图通过全产业链布局，平滑生猪养殖的周期波动。
04
元股证券:ygzq.hk纵深拓展
牧原股份此次代际交接，是中国家族企业传承史上的一个典型案例。在生猪行业强周期的背景下，这种“家族控股+老臣护航+职业经理人操盘+二代历练”的治理模式，其优势与风险都很明显。
家族企业的治理模式，是牧原股份发展进程中无可替代的核心优势，也让公司拥有极短的决策链条与超强执行力，得以在猪周期的剧烈波动中灵活调整战略。
过去多轮行业周期里，牧原股份正是依靠这种高效机制，低谷期逆势扩产、高峰期控量避险，持续抢占市场份额。
年轻化管理团队则为企业注入全新思维与活力，特别是此次与阿里云的合作，更是展现了新管理层拥抱技术变革的决心。
据了解，目前牧原基于阿里云千问大模型打造的“牧原AI小牧”已在1000多个猪场应用，能够实现场线经营管理分析、兽医健康诊断与防治、各场景内部知识问答等功能。其中，猪群健康检测耗时从每批次20分钟大幅缩短至秒级，效率提升超百倍。
未来，双方共建的养猪大模型将进一步覆盖饲料营养、种猪育种、养殖管理、屠宰加工等全产业链环节，推动传统养猪业从“经验养殖”向“数据与模型驱动养殖”转型。
站在行业发展的维度来看，长期趋势依然向好。2025年，生猪出栏前10名猪企总出栏量占全国生猪出栏量的比例已接近30%，这一数字未来仍将持续攀升。
牧原股份凭借领先的养殖技术和成本管控能力与庞大的规模壁垒，有望在本轮产能出清后进一步抢占市场份额，充分享受猪价上行周期的盈利红利。
屠宰肉食业务的纵深拓展，将助力牧原逐步摆脱对单一猪价周期的依赖，构建更具韧性的盈利模式。其海外布局也在稳步推进，以越南为起点迈出出海第一步，未来有望打开全新增长空间。
不过，短期问题依旧突出。目前，猪价回暖的拐点尚未明确，产能去化需要时间，市场预计2026年上半年行业仍将处于亏损状态。此外，饲料成本波动、疫病风险、政策调控变化等因素，也将持续考验新任管理层的应变能力。短期内，猪价的低迷和新管理团队的磨合期，也 将是牧原股份必须跨越的险滩。
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