特朗普“交易艺术”压哨登场，美伊和平预期引爆全球资产重估

　　财经杂志

　　有美国高级官员表示，尽管美方对本周签署正式协议抱有希望，但仍有一些细节需要敲定。舆论普遍认为，正式签署仪式、后续核谈判及能源通道的全面恢复，仍面临变数

　　文|《财经》特约撰稿人金焱发自华盛顿

　　编辑 | 苏琦

　　伊朗冲突引发全球政治与经济动荡持续近四个月，多轮谈判美伊双方同时宣布停战谅解备忘录达成，正式签署仪式定于6月19日在瑞士举行。

　　美国总统特朗普于美东时间6月14日周日在社交媒体发文说，美国与伊朗的协议“现已完成”，他“授权”霍尔木兹海峡“免费开放”以及美国海军立即解除相关封锁。伊朗副外长加里巴巴迪称“所获成果远大于承诺”，60天核问题谈判将在美方履约后启动。伊朗最高国家安全委员会随即于6月15日凌晨发表声明，正式确认伊美停战谅解备忘录达成。巴基斯坦总理夏巴兹·谢里夫（Shehbaz Sharif）也在社交媒体发文证实：“经过密集谈判，我们高兴地宣布，美国与伊朗之间的和平协议现已达成。双方已宣布在所有战线（包括在黎巴嫩境内）立即永久停止军事行动。”

　　当天，特朗普以戏剧性方式迎来了80岁生日，他在白宫草坪上主持一场笼斗比赛前不久，宣布了与伊朗达成和平协议，为这位美国历史上就职时年龄最大的总统史无前例的生日庆祝活动锦上添花。白宫南草坪上矗立着一座形似宇宙飞船的高耸建筑，14名选手将在这里展开七场对决，迎合特朗普热衷作秀和打破常规的偏好。美国媒体称，即使以特朗普的标准来看，这场活动也将是一场罕见的奇观。它将商业利益直接搬上了美国最著名的公共土地，同时将入场券独家提供给特定的贵宾。

　　特朗普的社交媒体帖子与此前美伊官员透露的初步协议内容基本一致。他们此前曾表示，协议将包括为期60天的停火。双方都试图将协议描绘成一次外交胜利。但一些最棘手的问题，从伊朗核计划的未来，到美国对德黑兰的制裁解除问题等仍未得到解决，已被推至下一轮谈判解决。

　　有美国高级官员表示，尽管美方对本周签署正式协议抱有希望，但仍有一些细节需要敲定。舆论普遍认为，正式签署仪式、后续核谈判及能源通道的全面恢复，仍面临变数。一方面，在未来几天敲定最终细节的过程中，谈判人员将不得不应对来自美国和中东地区反对者的压力。多位保守派人士敦促特朗普不要信任伊朗；同样，伊朗国内的强硬派也反对与美国达成协议。但如果协议最终达成，两国都将获得重大经济利益。自今年2月冲突爆发以来，能源价格飙升推高了数以百万计美国人的生活成本。与此同时，美国对伊朗船只的海上封锁也打击了伊朗的经济命脉。

　　美伊和平协议落地，令全球金融市场在迅速重新定价。6月15日，日韩股市开盘暴涨。日经225指数上涨4.3%，报68856.50点，再创历史新高。韩国KOSPI指数开盘上涨4.38%至8479.44点。KOSPI200指数期货上涨5%后，韩国交易所启动KOSPI熔断机制，程序交易暂停5分钟。SK海力士、三星电子股价均上涨超过6%。

　　花旗集团前全球外汇主管、深数宏观（DeepMacro）联合创始人兼CEO（首席执行官）杰弗瑞·杨（Jeffrey Young）对《财经》表示，这场冲突推高了市场利率，并使其维持在高位。同时，也使全球央行将关注重点转向通胀预期升温。事实上，欧洲央行本周成为首个收紧货币政策的重要央行。如果美伊能够达成协议，持久地重新开放霍尔木兹海峡，重新开放霍尔木兹海峡，并且该协议被证明能够持久地恢复货物在海峡的自由流动，那么通胀心理可能会迅速转变。这样的协议将刺激中东石油和天然气产量的增长，并（很可能）迅速反映在现货和期货市场价格上。最近几周，美国零售汽油价格有所下降，这已经显示出对消费者态度产生积极影响的迹象。如果人们相信敌对行动真的结束了，能源生产也开始持久地恢复正常，那么全球通胀心理以及利率环境都可能发生显著变化。

　　油价大幅下挫，美股期货全线走高，地缘风险溢价加速消退。道琼斯工业平均指数期货涨逾300点，涨幅约0.6%；标普500指数期货上涨0.8%；纳斯达克100指数期货涨幅近1.4%。WTI原油期货跌至81美元/桶附近。Jefferies分析师大卫·泽沃斯（David Zervos）此前表示：“我对伊朗局势保持乐观，一旦看到解决，油价将跌破60美元，市场将重新定价降息预期。”

　　SPI Asset Management管理合伙人斯蒂芬·因内斯（Stephen Innes）在14日周日的研报中指出，“这不是一份用天鹅绒包裹的干净和平条约，而是一个将棘手问题推后处理的、可供市场消化的停火框架。”他同时警告称，“协议中处处埋有引线”，市场不应将开盘跳空视为行情的全部。“交易员不应将开盘缺口与整体走势混为一谈。市场现在需要的是验证”——从伊朗正式签署协议，到船只能否自由通行，再到伊朗最终是否同意核限制措施。“换言之，战事溢价不再是基准情形，但验证溢价依然存在。”

　　外交从来无法脱离国内政治。特朗普同时面对国内权力结构、选举压力与利益联盟等多重因素掣肘。对于笃信“交易艺术”的特朗普而言，复杂的地缘政治往往被简化为一场可定价、可让步、可签字画押的商业谈判：施压、报价、制造时间压力，最后以一纸协议包装成历史性胜利。过去一个多月，白宫反复释放“靴子即将落地”的乐观信号，本质上既是对伊朗的心理战，也是面向美国国内的政治造势。它试图告诉市场、选民和盟友：战事风险正在被特朗普的谈判能力驯服，油价冲击即将消退，霍尔木兹海峡会重新回到全球贸易秩序之中。但这种商业化的谈判逻辑，恰恰低估了中东政治中最难被折价处理的两条红线：意识形态合法性与国家主权尊严。

　　对伊朗而言，核问题从来不只是技术问题，更是主权问题、政权安全问题和地区威慑问题。美国所谓“分批解冻、分期付款”的筹码设计，在特朗普看来是交易结构，在伊朗看来却是不对称权力的再确认。伊朗在最后时刻的反复、拖延乃至“反悔”，并不只是谈判技巧，而是对美国试图以金融制裁换取战略退让的一种反制。核技术发展的不可逆性，正是伊朗在极限施压下保留谈判身份的最大底牌；其强硬不是为了拒绝协议本身，而是为了避免以失败者姿态进入协议。

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　　尽管特朗普仍坚持其周日与伊朗签署协议的时间表，但伊朗散发了关于该临时协议的不同文本。所有这些相互竞争的文本——至少有三个版本，都包含围绕重新开放至关重要的霍尔木兹海峡、给予伊朗制裁减免，以及围绕其核项目展开更长期谈判的类似内容。

　　真正让特朗普焦虑的，是时间并不站在美国这一边。霍尔木兹海峡不是普通航道，而是全球能源体系的战略咽喉。地缘冲突一旦推高油价，便会沿着全球供应链迅速传导，最终以汽油价格、运输成本、通胀预期和消费者账单的形式，回到美国本土。这正是中东危机的“回音壁效应”，在波斯湾的军事与外交博弈，最终会变成美国选民加油站前的价格标签。

　　14日当天早些时候，由于以色列为报复伊朗支持的黎巴嫩激进组织真主党的火箭弹袭击而轰炸了贝鲁特南郊，协议一度面临夭折风险。愤怒的特朗普表示，以色列总理内塔尼亚胡下令进行这些袭击“毫无判断力”。特朗普在社交媒体上写道：“我们非常接近一项能为该地区带来和平的协议，包括黎巴嫩在内，各方都应保持克制。”

　　因此，特朗普面对的不是单纯的外交难题，而是一个典型的国内政治夹击。继续强硬，意味着战事风险和能源价格可能进一步侵蚀中期选举选民的耐心；选择妥协，则可能被保守派强硬阵营视为软弱，甚至在自己的基本盘内部撕开裂缝。对任何一位美国总统而言，伊朗核谈判都不是简单的安全议题；对特朗普而言，它更是一场必须同时说服市场、选民、盟友和右翼基本盘的高风险政治表演。

　　在这一背景下，特朗普在Truth Social上的胜利宣告显得格外耐人寻味。他称这一“伟大协议”将为整个地区带来和平与安全，强调前任总统都未能做到，而协议一经签署，霍尔木兹海峡将重新开放，石油将再次在地区与世界两端流动。他还声称，伊朗“不再想要核武器”，并表示美国将取得所谓“核尘”，无论其位于伊朗境内还是美国境内，都将被稀释和销毁。

　　这套话术是典型的特朗普式政治叙事：把复杂协议压缩成一句可传播的胜利口号，把漫长谈判转化为个人意志的即时兑现，把地缘政治风险重新包装成“我能解决”的领导力证明。然而，协议越被包装成一场单方面胜利，其内在脆弱性也越明显。因为真正的问题并不在于是否能够签下一份文件，而在于美国能否用金融解冻、制裁松绑和安全承诺，换取伊朗在主权象征与战略威慑上的实质退让。

　　美伊核谈判的反复流产与临门波折，是特朗普试图用金融权力迫使伊朗让步，伊朗则用地缘风险把代价反推回美国国内政治。一个重大分歧在于，伊朗将立即或在未来获得多少金融制裁的解除。这是美国对伊朗鹰派人士关切的一个内容，因为他们不希望特朗普做出太多让步。据伊朗法尔斯通讯社援引伊朗谈判团队负责人战略顾问迈赫迪·穆罕默迪的表态，伊朗方面对谅解备忘录的定性是：核问题不属于协议第一阶段内容，待对方兑现初步承诺后，核问题谈判才会进入下一阶段。这与伊朗长期以来将停战与核问题谈判分开处理的立场一致。